重要提示:
请您仔细阅读此重要提示,并向下滚动至本页结尾根据您的具体情况进行选择。
在继续浏览本公司网站前,请您确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”。“合格投资者”指根据任何国家和地区的证券和投资法规所规定的有资格投资于私募证券投资基金的专业投资者。例如根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,合格投资者的标准如下:
一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
如果您继续访问或使用本网站及其所载资料,即表明您声明及保证您或您所代表的机构为“合格投资者”,并将遵守对您适用的司法区域的有关法律及法规,同意并接受以下条款及相关约束。如果您不符合“合格投资者”标准或不同意下列条款及相关约束,请勿继续访问或使用本网站及其所载信息及资料。
“本网站”指由上海瞰道资产管理有限公司(以下简称“本公司”)所有并发布的网站(http://www.emanager.cn/)及其所载信息及资料。本网站所载信息及资料仅供参考,并不构成广告或分销、销售要约,或招揽买入任何证券、基金或其他投资工具的邀请或要约。
投资涉及风险,投资者应详细审阅产品的发售文件以获取进一步资料,了解有关投资所涉及的风险因素,并寻求适当的专业投资和咨询意见。产品净值及其收益存在涨跌可能,过往的产品业绩数据并不预示产品未来的业绩表现。本网站所提供的资料并非投资建议或咨询意见,投资者不应依赖本网站所提供的信息及资料作出投资决策。
本公司可更改或修订本网站所载信息及资料,毋须事前通知,本公司并不承诺实时更新本网站信息及资料。
与本网站所载信息及资料有关的所有版权、专利权、知识产权及其他产权均为本公司所有。本公司概不向浏览该资料人士发出、转让或以任何方式转移任何种类的权利。
教育行业细分领域众多,按教育体系划分,可以分为基础教育(包括幼儿教育、小学教育、普通中等教育,即国外所称的“K12”)、高等教育、继续教育、职业教育等。
自1987年至2006年,我国新生人口呈现逐步下跌的情况,2006年全国出生人口仅为1585万人,之后呈现缓慢回升趋势。
2006年出生人口低潮之后,开始出生人口渐渐缓慢回升
假设7岁开始上小学的话,人口数量开始逐步回升的新生儿人群将在2012年左右开始升入小学,假设12岁上初中,2018年后初中入学适龄人口会有所回升,15岁上高中的话,2021年之后高中入学适龄人口数量会回升。
同时全国范围内人不仅变多了,他们所选择的居住城市也发生了发化。因为我国城市化的加速建设,人口虹吸效应加剧,一线城市吸引全国人口、二线城市吸收周边地区的人口,三线城市吸收周边县市的人口。
所以导致一二线城市的人口增速大大超越全国范围的人口增速,一二线城市的教育需求飞速增长。
出生人数在增加,但学校数量呈现下行趋势。
全国范围内,普通小学数量由2000年55.4万所减少至2016年17.8万所,较原来的学校数量减少将近67.9%。初中数量从2001年起开始下降,由6.6万所减少至2016年5.3万所,较原来的学校数量减少将近19.7%。
适龄人口的回升给供给端带来的压力,体现民办学校的必要性,未来民办教育需要扮演重要角色。
什么是民办教育?
民办教育,又名私立教育,是相对于公办教育、公立教育的教育形式,指国家机构以外的社会组织或者个人,利用非国家财政性经费,面向社会举办学校及其他教育机构的活动。
在中国民办学校中,高等学校的分类比较复杂,本文我们主要讨论两类:
一类是具备颁发学历文凭资格的民办高等学校,具有颁发国家承认的学历文凭资格的民办学校。此类学校经过国家教育行政部门审批,招生时与同等的公办学历高等学校一起列入政府安排的年度计划,在校生也归于高等学历教育的统计范围。
这类学历学校通常采用重资产模式(也有资产较轻的类PPP模式),盈利的持续能力较强,对于营销团队要求并不高,更注重学生的筛选,团队的管理和政府资源,其特性不同于传统商业连锁企业。
还有另一类不具有颁发国家承认的学历文凭的高等教育机构(在国家教育统计指标中,不能称为“学校”,只能称“机构”)。这些机构又分为两种,大多数属于高等教育自学考试助考辅导机构。针对考试科目实施教学,帮助学生参加国家统一组织的年度自学考试。
学历学校和培训机构的盈利模式在一定程度上是不同的,学历学校资产较重,净利率较高(源于营销费用和地租较低),稳定性较强,扩张相对构较慢(学生需要一期一期招),ROE相对较低。
从人口的角度来看,学历学校未来4-5年会继续出现供不应求的情况,民办学历学校在其中或将扮演重要角色。