科技产业变化难测实属常态，国内烦恼着缺芯、造芯，而太平洋另一端倒也没好过着，生于数据的 Facebook，差点就死于数据了；苹果 iPhone X 销售不达预期，正忙于供应链调整库存。

尽管如此，美国科技巨头们倒还是很给力，包括 Facebook，Google、亚马逊，全都交出了优异的二季度财报。

在我们欢度五一的时候，苹果公布了新一季度的财报。

原先市场普遍觉得iPhone X 销售不好，财报数字恐怕不太好看，没想到给出了小惊喜。

二季度（美国的二季度是指1-3月）苹果一共卖了5221.7万部iPhone，与去年同期的5076.3万部相比增长3%。而今年第一季度（2017年10-12月），卖了7730万部iPhone。

根据历史数据看，过去三年的第一季度，iPhone的销量分别为5076万部、5119万部、6117万部。这个增长还是很厉害的，不过我觉得今年的高增长和苹果同时发布两款机型有关。

另外，二季度营收和利润也都超过了业内的预期。

单季度营收611.37亿美元，比去年同期的528.96亿美元增长16% ，净利润138.22亿美元，比去年同期的110.29亿美元增长25%。

iPhone为苹果带来了380.32亿美元的营收，比去年同期的332.49亿美元增长14%。

除了iphone终端业务外，iPhone、服务和Apple Watch等可穿戴设备的收入增长强劲也是苹果业绩提升的原因。苹果的AirPods耳机、Apple Watch、Apple TV和HomePod等业务收入增长38%至39.5亿美元。

因此，周二纽约苹果股价收盘后为169.10美元，之后在盘后交易中股价上涨3%。而在此带动下，昨天苹果相关的概念股也有一定涨幅。

说了那么多苹果，主要还是想要说回A股。

要知道，苹果的所有硬件产品目前都是外包合作伙伴制造的，主要是亚洲企业，只有部分Mac电脑在美国和爱尔兰生产。

从年报上看，截至2017年9月，在公司的长期资产中，中国资产占30.2%，美国占了61.1%。这些长期资产主要指的是产品加工和制造设备、零售商店以及相关基础设施。

苹果的运营需要中国庞大零部件供应和制造体系的支持。反之，苹果产业链上的公司能否有良好的收入，与苹果的业绩也是息息相关的。

市场对苹果担忧的地方在哪里？

之前市场上普遍有一种观点认为：由于高端手机需求疲软，致使众多供应商对iPhone业务的担忧加剧。

我们从财报上不难看到，苹果的库存有大幅度的增加。一季度，苹果的库存同比增长了164%，这说明还有很多iPhone没有卖出去。

库存增加代表目前的供应链处于饱和的状态，因此这也导致A股几乎所有的苹果上游供应商前阵子都在回调。

另一方面，由于苹果手机确实是比较贵，在中国市场上很多消费者并不想拿那么多预算出来买。

国产的华为、vivo和OPPO的品质和口碑都已经做得很不错了，而且价格相对来说也更容易接受。这也将间接对苹果手机的销量产生冲击。

我们提出一些不同的看法

1. 去年苹果同时发布iphoneX和iphone8两款机型来满足不同人群的预算。

这一举动说明苹果公司已经开始注意到产品需要满足多样化的消费人群。换句话说，如果是仅发布iphoneX的话苹果的业绩可能就没有那么好。

2. 按照手机的替换周期来看，当年买iPhone6系列的消费者差不多也应该换手机了。

iPhone6系列手机是当年苹果发布的一款称得上“爆款”的机型，于2014年下半年发布，至今已过去4年。

如果今年下半年苹果新品发布，市场上或许可能迎来一波换机潮，相关产业链也将迎来强劲拉货需求。

3. 目前苹果产业链主要公司的估值水平已降至17-25倍，机构持仓比例也进一步降低，整体来看向下空间有限，安全边际较高。

再次强调一下！

近一段时间由于宏观上的原因和对苹果的悲观预期，A股的苹果产业链相关标的都跌的很难看。昨天受苹果财报的影响有了一些小幅度的涨幅。

但站在当前时点，我们还是比较看好消费电子在二季度和三季度的行情，电子白马估值处在相对低位，二季度Android系手机逐步好转，三季度iPhone供应链开始大量备货，相关零组件厂商进入旺季，业绩向好。

另外，看更远的未来，5G将带动全球手机一波大的换机潮！

以上就是今天益菁汇给大家带来的分享！