全国碳市场启动在即，初期或只纳入发电行业

12月14日，国家发改委发布通知称，定于12月19日召开全国碳排放交易体系启动工作电话会议，国家发改委副主任张勇将出席，并就落实《全国碳排放权交易市场建设方案(发电行业)》，推动全国碳排放权交易市场建设有关工作进行动员部署。

这一消息不仅明确了全国碳市场的启动时间，也透露出全国碳市场初期或只纳入发电行业。

2015年，中国二氧化碳排放量 91.64亿吨，其中发电供热行业排放量 44.23亿吨，占48%。

我国碳交易试点现状：世界第二大碳交易市场

中国碳交易市场已经成为世界第二大碳交易市场。

• 截至2017年10月，我国累计配额成交量达4.06亿吨二氧化碳当量，成交额累计达102亿元人民币。

• 2016 年我国CCER 成交量达1609.6 万吨二氧化碳当量，成交额达1.11亿元。

虽然与欧盟碳排放交易体系(EU ETS)百亿吨交易量相比仍有不小的差距，但中国碳市场整体上已经成为了全球第二大碳交易体系。

7+2碳交易试点高效推动全国碳市场建设

我国自2013年开始推动北京、上海、广东、天津、深圳、湖北、重庆等7个试点省市的碳排放权交易工作，并逐步由试点市场向全国统一市场推广，交易方式主要为配额交易，此外还包括中国核证减排量（CCER）交易。

除了以上7个试点外，2016年12月16日和22日，四川和福建两个非试点地区的碳市场也相继开市，并分别实现了CCER和福建省碳排放权配额的首批交易。各试点碳市场在交易过程中发挥本地特色，达到了适应当地经济发展，差异化节能减排，提高碳市场运行效率的目标。

截至2017年12月13日，七大试点及福建平台配额累计成交量达1.3亿吨二氧化碳当量，累计成交额达27.6亿元，平台配额累计成交量及成交额最高的是湖北，分别为4871.79万吨和9.1亿元，占全国总量的36%与33%。

全国碳排放市场建设安排

加快建立全国碳排放权交易市场大致分为3个阶段：

第一，2014-2016年为前期准备阶段，总体目标是完成碳排放权交易市场基础建设工作，具备启动交易的条件。

第二，2016-2019年是全国碳交易市场的正式启动阶段，主要任务是根据出台的各项政策法规，逐步扩大全国碳排放权交易范围，做好配额初始分配，全面实施碳排放权交易体系，调整和完善交易制度，实现市场稳定运行。

2019年以后，将启动碳市场的“高速运转模式”，使碳市场承担温室气体减排的最核心的作用，主要任务是增加交易产品，发展多元化交易模式，逐步形成运行稳定、健康活跃的交易市场，同时进一步提升市场容量和活跃程度，探索与国际上其他碳市场进行连接的可行性。

碳交易价格走势趋稳，有助于全国市场启动

碳排放试点初期，各地碳配额日成交均价普遍偏高，且震荡波动幅度较大，可见初期市场火热导致的非理性价格变化。自全国碳市场建设安排推出后，从2014年6月开始，各地碳交易价格回归稳定的波动区间，且普遍出现回落现象。

主要原因在于全国碳市场的准备阶段决定了这一市场能否及时有效地启动，因此国家相关完善政策的引导使交易参与各方由初期炒作回归理性投资，进而落实减排的初衷。尽管2014-2016这一阶段部分地区出现了异常的价格波动，但持续时间都较为短暂，截至全国碳排放市场预计启动之前，各试点地区基本维持了碳价的稳定。

配额交易作为主要的交易手段之一，其价格的稳定将有助于CCER交易及其他碳金融产品的价格保持稳定。

受益标的

1. 清洁能源企业：全国统一碳市场首批预计只纳入电力行业，利好清洁能源企业，主要包括：迪森股份（300335.SZ）：利用生物质燃料等新型清洁能源，为客户提供热能服务，是国内利用生物质等新型清洁能源提供热能服务的领先企业。

2. 碳交易所：主要包括：深圳能源（000027.SZ）：持有深圳排放权交易所10%股权；

3. 节能环保企业：通过节能、环保、低碳生产及检测技术，帮助自身及其他企业减少碳排放成本。主要包括：置信电气（600517.SH）：子公司置信碳资产是国网系统内唯一专业从事碳资产经营的公司，在碳交易领域布局完善；华测检测（300012.SZ）：子公司华测认证有联合国CDM清洁发展机制DOE资质，已获11个省市主管机构批准为碳排放第三方核查机构。

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