今天我们与大家一起聊一聊近期频频登上头条的

“趣店”

从来没有一家公司的上市

引发如此多的争议

“10月18日，趣店在纽交所上市，一篇名为《揭开趣店上市的面具：一场出卖灵魂的收割游戏》的文章随即刷爆朋友圈，引发了社会各界对趣店商业模式和道德的争论。

趣店也因此深陷舆论漩涡，间接导致股价暴跌，截止到10月26日，从登陆纽交所首日最高股价35.45美元跌至26日收盘价26美元。”

百亿美元市值神话or吸人血的魔鬼，趣店是一家什么样的公司

趣店，靠校园贷起家，靠现金贷暴富

什么是现金贷？简单说来，就是小额的、短期的信用贷款。多小？一般就几千元；多短？一般就1个月左右时间。近年来，随着我国消费金融市场的爆发，现金贷以燎原之势席卷而来。

现金贷除了小额、短期两个特点，还有就是利率水平极高。

根据我国最新的司法解释,民间借贷年化利率超36%的,超过部分法院可认定为无效。现金贷的名义年化利率普遍在36%以内，但所有平台都会在服务费、管理费等费用上做文章，算上这些服务费、管理费，实际年化利率就高的吓人。

一些小规模现金贷平台的年化利率高达100%以上，甚至有的达到300%！

谁在使用趣店的现金贷？

中国现金贷的服务对象是数千万乃至上亿的无信用卡人群，通常叫这部分人为次贷人群。

这些人群，由于资信不够，同时因为金融机构服务这些客群存在金额太小、运营成本太高的原因，他们很难从传统金融机构获得信用卡、消费贷等金融服务。

但这些人的金融需求却是实实在在存在的。譬如，某个年轻人在新款Iphone出来之后想买、差个一两千元，某个同学在毕业的时候，想花个几千元参加某个就业培训，传统金融机构不可能提供这样小额、临时的贷款，现金贷是他们的唯一选择。

趣店半年利润10亿，赚了谁的钱？现金贷是如何盈利的？ 

现金贷目前的商业模式用一句话来概括：就是用超高利率来覆盖高坏账率。

趣店CEO罗敏说，趣店的坏账率低于0.5%。对这个坏账率，我们要打个大大的问号。要知道就连信用卡整体的坏账率都远不止0.5%。

因为工作关系，我们也接触了不少现金贷公司，我们发现，现金贷行业的坏账率普遍高于10%。

目前现金贷处于野蛮扩张阶段，大家都在跑马圈地，大家几乎不做风控、也不做坏账催收，因为对每单1-2千元的坏账，催收成本太高。

那么靠什么来覆盖坏账，就是靠着超高的利率。如果换个角度来看，就是那些老老实实换本付息的借款人，在给那些借钱不还的人在埋单。

这样的商业模式能不能持续，我认为很难。

一方面，由于杀入现金贷领域的公司越来越多，利率一定会下降；

另一方面，当越来越多的人发现借钱不用还的秘密之后，就会出现劣币驱逐良币，坏账率一定会显著上升。

这时候，现金贷就不会再像现在这样暴利了。

趣店靠支付宝获取用户，通过芝麻信用做风控，趣店在获客、风控上是否过度依赖支付宝？

可以说，趣店抱上蚂蚁金服大腿，是从一家小贷公司变身暴富神话的转折点。

2015年，趣店获得蚂蚁金服投资，从此也就获得了支付宝免费的流量入口。支付宝不仅为趣店带来了源源不断的用户，还大大降低了单位获客成本。招股书显示，趣店的获客成本在蚂蚁金服入股后，从一百多元迅速降到了30元左右，净利润也从亏损变成爆炸式的增长。

同时，趣店也在使用芝麻信用等工具来做风控，可以这样说，没有阿里的支持，就很难有趣店的今天。

阿里会退出趣店吗？

有传言称，蚂蚁金服会在趣店上市后退出。我不知道传言真假，但我可以作如下一些判断。

第一，同蚂蚁金服自身收入利润体量相比，趣店给蚂蚁金服带来的利润很有限。

第二，这次的趣店事件，也给蚂蚁金服带来一定的品牌负面影响。

第三，趣店和阿里的合同是一年一签，未来是否继续合作存在很大的变数。

所以，从这个意义上来说，趣店现在估值很高，蚂蚁已经收益颇丰，择机变现也不是不可能。

趣店等现金贷公司的存在，是普惠金融、科技金融，还是诱惑年轻人过度消费、过度举债？

对现金贷，我们要一分为二看待。

某种程度来说，现金贷确实是一种有意义的普惠金融。

对很多人来说，不管是读书、看病、做生意，一生之中难免要碰到手头紧的时候。传统金融机构很难满足这类人群的短暂、小额资金融通需求，现金贷利用技术手段应运而生。

但另一方面，现金贷确实诱惑没有自制力的年轻人提前消费、过度消费。再加上现金贷的超高利率，年轻人拆东墙补西墙，最终导致负债累累。之前校园贷引发数起命案，就是这种现象的极端案例。

因此，我们要看到现金贷的正面意义，也要看到它带来的负面影响。

解决之道，不在于一禁了之、一棍子打死，而在于强化监管，既发挥现金贷的普惠特点，又要对现金贷进行必要的管理，特别是要抑制现金贷公司诱惑没有自制能力的年轻人过度消费、过度举债，以及随之而来的暴力催收。

现金贷行业乱象丛生，国家管制的靴子如何落地？对于现金贷的监管有何建议？

今年4月，监管方发布《关于开展“现金贷”业务活动清理整顿工作的通知》，提到了现金贷行业的种种乱象。

从短期来看，监管急需做的是，对现金贷利率额度、催款方式等制定明确的规则，严厉打击暴力催收等违法行为。

从长期来看，监管层需要提高现金贷平台的准入门槛，并让符合资质的现金贷平台充分竞争。

这一年时间来，涌现出这么多家性质和模式高度雷同的现金贷公司，并且各个都赚得盆满钵满，足以证明小额借贷市场是真实的需求。

提高准入门槛，让现金贷平台持牌经营，更加合法合规；鼓励公平竞争，可以挤掉泡沫利润，让借款人能够真正享受到普惠金融。

-End-