你必须遵守的投资“军规”!

益菁汇资产   2019-01-11 本文章136阅读

最近看到一张图,我觉得非常有价值。

左边这栏的“美国士兵守则”,我不知道真伪,但右边的“投资解读”,我觉得句句是金玉良言。

所以,今天就借这张图,和大家聊聊投资“军规”。

守则1: 所有的5秒手榴弹引线都会在3秒内烧完

投资解读:注意安全边际

投资时买得便宜、价格合理,叫有安全边际。买得便宜永远是王道,同样的股票,你买得越便宜,风险越低,回报也越高。但在很多时候,我们的投资者是越跌越不敢买,越涨越想追。投资、买股票要注意安全边际,合理估值是安全边际的来源。

守则2: 别和比你胆大的战友躲在同一个散兵坑

投资解读:小心卖方研究员的推荐

卖方研究非常重要,也非常有价值,但是“偏信则暗”。卖方研究最大的问题是“只看多不看空”,所以我们将自己看待卖方研究的方法归纳成“三看两不看”,即是看基本情况分析,看推荐逻辑,看财务预测,不看目标价和评级。小心卖方研究员的推荐,信而不全信。

守则3: 打过来的子弹才是老大

投资解读:别接正在坠落的飞刀

举个例子,我们16年就分享过,中国股票市场正在进行着国际化、市场化和法制化的进程。这就意味着炒股要看基本面,要看估值了,而炒小盘、炒重组、炒题材的投资将会越来越难。顺势而为就意味着投资者要顺应政策、市场的变化更新、迭代投资理念,如果继续一味的“陈腔滥调”逆势操作可能会损失惨痛。所以别接正在坠落的飞刀,投资宜顺势而为。

守则4: 好走的路总布满地雷   

投资解读:所以要逆向投资

逆向投资,通俗的说叫人拥挤的地方不去,因为容易发生踩踏;凡是普通老百姓狂热看好的东西,大家都不要去碰,股市更是如此,投资一定要有逆向思维。数字货币就是一个很好的例子,在普通投资者都在疯狂追捧的时候,比特币最高曾达20000美金,现价仅在3000美金左右,对应的是将近85%的缩水。所以要逆向投资,要有逆向思维,在市场普遍乐观的时候谨慎,在市场普遍悲观的时候乐观。

这条军规和上一条军规(不接下坠的飞刀)表面上有所矛盾,怎么办?核心在于基本面分析和估值分析。

守则5: 若有一个蠢办法有效,那它就不蠢 

投资解读:所以要价值投资

投资者都想在股市中快速获利,买入并长期持有的投资在他们看来是一个很蠢的方法。股票圈有位很有名的投资高手,他一直看好茅台的投资价值,不管是碰到塑化剂事件,八项规定,还是股灾,一直坚定持有。他在茅台上赚的钱已经完全实现了财务自由。而我们普通投资者不一定能有他这样的能力和运气,但试想如果坚持基本面投资,寻找质地好、估值合理的股票并分散投资、长期持有,每年赚10-15%还是完全有可能的。所以这个“蠢”办法其实并不蠢。

守则6: 如果你多报战功,下次就一定会被委以力所不达的任务

投资解读:卖基金时别吹牛

吹捧的高收益势必会带来用户的高预期,而市场总是变幻莫测的,高收益预期一旦不能兑现,损失的不止是用户的信任,其产生的“蝴蝶效应”更不可测。所以卖基金时别吹牛。

守则7: 重要的事总是简单的   

投资解读:先别亏钱

投资的第一原则是永远不要亏钱,第二条原则是永远不要忘记第一条规则。据说,这是巴菲特说过的话。

守则8: 简单的事也是最难的   

投资解读:不亏钱也不易

尽管巴菲特说过:“投资的第一原则是永远不要亏钱,第二条原则是永远不要忘记第一条规则。”但实际上巴菲特买股票也是经常被套的,譬如他最近大手笔买入的苹果,现在也出现较大亏损。所以,即便是股神,不亏钱也是做不到的。

但巴菲特为什么要说“先别亏钱”?我们要了解巴菲特对“风险”的认知,巴菲特认为风险是“本金的永久性损失”,所以巴菲特并不在意阶段性被套,而是注重公司的长期价值、不产生永久性亏损。

守则9: 曳光弹能帮你找到敌人,也能帮敌人找到你

投资解读:卖方报告发给你也发给他

卖方报告发给你也发给他,所以研读要讲究方法,可信而不可全信。看卖方报告是你投资工作的开始而非结束。当你看见卖方报告的时候,全市场都看到了,你并没有获得任何信息优势。所以,不能仅凭某一个报告、事件、指标而做投资决策,因为你看到的这些,别人也都能看到。

守则10:当防守严密到敌人攻不进时,你自己也可能打不出去 

投资解读:当你不承担任何风险时,你也得不到任何超额收益

偏好收益、厌恶风险是人性。但经济学有一个基本理论,叫着“没有免费午餐”,反映到股票投资亦是如此,风险和收益通常是成正比的,当你不承担任何风险时,你也得不到任何超额收益。稳定的工作对应的是固定薪水,而资产亿万的老板每天应对的则是政策变化、行业竞争、公司经营等众多考验,以及随时破产的风险。要想获得数字货币的高额收益,就得承担资产缩水甚至减半再减半的风险。

但有一种情况例外,那就是市场出现定价错误的时候,这时候是千载难逢的“低风险、高收益”的机会。所以,要记住第四条军规:逆向投资。

守则11:如果你的瞄准镜能看见敌人,那么敌人也同样能看见你    

投资解读:你在研究竞争对手的持仓时,他也在研究你的

如果你理解股市是个“零和博弈”,有人赚钱就一定有人亏钱,那么这条军规很重要。但其实,股市并不是零和博弈,中长期投资更非零和博弈。所以,对于中长期价值投资者来说,可以忽略这条军规。

守则12:必须组合使用的武器一般不会一起被运来

投资解读:讲多个故事的上市公司,最后一般都不能兑现

论起讲故事,乐视网可以说是A股讲故事的卓越代表。从超级手机到超级电视,乐视网在短短几年内讲了一个又一个故事,引起资本市场的热捧,股价节节攀高。而爬得越高摔得也越重。频繁的跨界扩张需要的不仅仅是资金,更是对管理和运营的巨大挑战,而一个企业的精力和能力又是有限的。所以讲多个故事的上市公司,绝大多数都不能兑现。切记:远离不断制造概念题材的公司!

守则13:别忘了,承包商是以最低价中标而制造了你手中的武器    

投资解读:有些时候,财务报表的审计师是因为最听话才得以留任

某些特定情况下,审计师的观点也会受到上市公司的影响,未必能客观反映并给出真实、独立的审计结果。所以,戴着“有色”眼镜,用审判的眼光看报表很有必要。当然,如果上市公司无缘无故更换审计师,那更要小心了,那很可能说明审计师也不敢玩下去了。

守则14:你什么都不做,也可能挨枪子儿  

投资解读:随波逐流不保证排名中游

这句话对基金经理很适用。放在以前,做一个平庸的基金经理性价比很高,不用太辛苦,跟着主流风格做投资就可以。但在移动互联网时代,信息传递越来越迅速,市场情绪越来越多变,随波逐流就非常容易变成左右挨耳光。所以,投资如果一味的随波逐流,可能要保持中游水平也做不到了。

守则15:你不是超人

投资解读:你不是巴菲特,也不是索罗斯

投资者总是妄想着能预测未来市场,准确判断大盘,精准抓住牛股。所以无论行情的牛熊,投资者总是忙着折腾,折腾着学习和实践。你不是巴菲特,也不是索罗斯,即便是投资大师,也未必能预测市场,判断大盘,抓住所有机会。有一套自己的投研体系,做自己能力圈内的事,并为此持之以恒,这就是投资大师所做的,也是投资者应该做的,而不是妄想成为超人。

守则16:别太显眼,你将成为攻击目标

投资解读:业绩好的时候要夹着尾巴做人

上图为17年和18年的股票型基金收益率总榜TOP10的名单。牛熊更替,风格轮换,市场变幻。投资的本质是概率和安全边际,没有所谓的常胜将军,更没有所谓的股神。所以业绩好的时候要夹着尾巴做人。

守则17:尽量显得你不重要,因为敌人的子弹快打光了

投资解读:业绩不好时更要低调,再熬一下,市场风格就要转换了

今天很黑暗,明天很黑暗,后天还是很黑暗,大后天才有黎明,但是大多数人都死在后天的浓重夜色里。更替、变幻是常态,在高峰时要夹着尾巴做人,在低潮时更要韬光养晦。熬不过,出局;熬得住,出众。投资亦是如此。

每一则军规都是一个浅显易懂的常识。然而在投资中,一旦遇到所谓的股神、高收益、稳赚、翻倍等,投资者就开始忽略常识,被冲动所控制。其实,坚守常识才能做大概率正确的事情,才是投资的正确路径,这就是我们和大家分享的2019年投资军规。


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