刚生下的儿子个头就比娘还大！超级韭菜收割机啊！！
摘要：
一家只占母公司35%营收的企业，在A股上市之后，市值已经超过了母公司本身的40%！刚生下的儿子个头就比娘大！
反过来说，如果工业富联市值4500亿，那么拥有核心业务的母公司鸿海精密市值应该超过12000亿，但是在台湾上市的鸿海精密现在只有3328亿！
大家说说，中国股民和中国台湾省股民，谁是韭菜？
上周五，头顶独角兽巨头光环的富士康化身为工业富联（601138）空降A股。
一提到富士康，人们很容易联想到这些标签：“台资”、“苹果手机代工”、“跳楼事件”。不过今天站在投资角度来看，富士康可能还会被贴上一个新的标签：“韭菜收割机”
工业富联上市5个交易日以4587亿的总市值（31倍估值）名列A股市值排名第十一位。市值和估值，都远远超过了我们引以为傲的格力、美的等多家国内先进制造企业。
我们筛选出了A股总市值在3000亿以上的公司，其中以金融行业为主，这和这些金融行业本身的资本结构有关。剔除了金融、房地产和两个采掘，还剩下这几家公司。
| 证券代码 | 证券名称 | 总市值 | 市盈率 | 申万1级 |
| 600519 | 贵州茅台 | 9,928.1 | 33.6 | 食品饮料 |
| 601138 | 工业富联 | 5,065.6 | 31.6 | 通信 |
| 600104 | 上汽集团 | 4,281.9 | 11.9 | 汽车 |
| 600900 | 长江电力 | 3,810.4 | 17.0 | 公用事业 |
| 000333 | 美的集团 | 3,759.3 | 20.6 | 家用电器 |
| 002415 | 海康威视 | 3,584.7 | 36.7 | 电子 |
| 000858 | 五粮液 | 3,317.6 | 30.0 | 食品饮料 |
| 000651 | 格力电器 | 3,000.6 | 12.5 | 家用电器 |
剩下的这几家公司，基本上大家都已经很熟了。无论从哪方面来看，这些公司都是A股上十分优秀的公司。
那么，新来的工业富联是否有资格和这些公司列在一个表里呢？
今天益菁汇就来跟大家探讨一下这个问题。
根据招股说明书，上市主体富士康工业互联网股份主要从事各类电子设备产品的设计、研发、制造与销售业务，主要产品涵盖通信网络设备、精密工具和工业机器人。
这里我们需要注意的是，富士康的母公司鸿海精密是台湾证券交易所上市的公司（代码2317），最新市值约520亿美元，合计人民币3328亿。
工业富联则是鸿海精密把旗下三分之一的业务拿到A股上市的产物。（2017年销售收入3545亿，占鸿海精密的35%。）
在A股市场不理性的炒作之下，工业富联昨日收盘市值已达到4587亿!
这是什么概念？
一家只占母公司35%营收的企业，在A股上市之后，市值已经超过了母公司本身的40%！刚生下的儿子个头就比娘大！
反过来说，如果工业富联市值4500亿，那么拥有核心业务的母公司鸿海精密市值应该超过12000亿，但是在台湾上市的鸿海精密现在只有3328亿！
大家说说，中国股民和中国台湾省股民，谁是韭菜？
其次，从工业富联的利润表（下图）中可以看到，它的营业收入相当之高，去年达到了3500亿，可见其规模之大，在整个A股市场上能有这般规模的并不多。但是，其利润就没那么可观了。
2017年公司的综合毛利率约只有10.14%，其中通信网络设备业务、云服务设备业务分别占公司收入的60.5%、33.96%，但上述两项业务的毛利率仅为13.65%、4.65%；尽管精密工具和工业机器人业务的毛利率高达49.23%，但由于该业务在总营收中占比仅为0.27%，因此对富士康股份的毛利率拉动并不明显。
接着我们再来比较一下净利润
| 证券代码 | 证券名称 | 净利润 | 营业收入 | 净利率 |
| 600519 | 贵州茅台 | 290.0 | 582.1 | 49.8% |
| 600900 | 长江电力 | 222.7 | 501.4 | 44.4% |
| 000858 | 五粮液 | 100.8 | 301.8 | 33.4% |
| 002415 | 海康威视 | 93.7 | 419.0 | 22.4% |
| 000651 | 格力电器 | 225.0 | 1482.8 | 15.2% |
| 000333 | 美的集团 | 186.1 | 2407.1 | 7.7% |
| 600104 | 上汽集团 | 471.1 | 8579.7 | 5.5% |
| 601138 | 工业富联 | 162.2 | 3545.4 | 4.6% |
结合上面表里的几家企业来看，工业富联的净利率真的可以说少的可怜了。但是它的净利润在里面却不是最低的，那上百亿的净利润靠什么赚来的呢？
其实在富士康上百亿利润的背后，是中国大地上源源不断的，学历一般的劳动力大军。
截至2017年12月31日，工业富联披露，其共有员工26.9万人，其中78%为大专以下文化程度，6成为30岁以下的年轻人，75%以上工作在流水线等制造环节。
站在中国郑州一个高中毕业没考上大学的普通工人，和运送到美国苹果总部的第一部新机之间的，就是富士康。
作为Amazon、iPhone的超级代工厂，它在普通民众心中不仅仅是一家大型企业，但是从公司的毛利率、净利率来看，它带有鲜明的劳动密集型产业符号，而并非我们想象中的科技公司！
这样一家代工工厂如何支撑30多倍的估值？
最后要说一说股票简称“工业富联”背后的“故事”
要来A股割韭菜，必须要学习贾跃亭的忽悠讲故事！
如果说我是手机代工厂，股民肯定不敢兴趣；可要是说我是工业互联网龙头，韭菜就会打鸡血！工业富联，全名是富士康工业互联网，叫富士康，多土，叫工业互联网，多么高端大气上档次！
但是，名不副实啊，富士康的“工业互联网”营收贡献不到1%！
借助工业互联网概念+国家保驾护航，完美匹配A股的炒作逻辑。但如果在美股上市的话，富士康靠代加工为生，属于劳动密集型产业，净利率只有5%，每股收益0.95元，重资产，增长力也有限，估值水平大概也就10倍PE，不到2000亿的市值。这样一比，恐怕很多韭菜都要为这2000多亿的差距贡献一份力。
另外，本次IPO主体取名为工业富联，含义是工业互联网占主流、工业互联网和云平台为其最重要的两项业务。但是通过公司招股说明书据披露，公司募资的投向仍以手机相关产业的智造升级仍占主流。
通过下表我们可以看到，高端手机结构件升级改造等智能制造产业升级项目拟投资金额为86.62亿元，在8个分类中投资额排名第一，该计划中的项目位于河南、山西等地。而高端手机精密结构件智能制造、无人工厂等项目的投资金额为51.08亿元，排名第二；通信网络及云设备拟投资金额在49.68亿元，排名第三。
主要分类项目 |
总投资额 |
|
1 |
工业互联网平台建置项目 |
21.17 |
2 |
云计算及高效能运算平台 |
10.05 |
3 |
高效运算数据中心建置项目 |
12.16 |
4 |
通信网络及云服务设备 |
49.68 |
5 |
5G工业互联网系统解决方案研发项目 |
6.33 |
6 |
高端手机精密机构件智能制造、无人工厂扩建项目 |
51.08 |
7 |
高端手机精密机构件升级改造、精密模组全自动智能、自动化技改等智能制造产业升级项目 |
86.62 |
8 |
高端移动轻量化产品精密机构件智能制造、数字移动通讯设备机构件智能制造等产能扩建项目 |
35.45 |
相比较而言，工业互联网平台的总投资金额为21.17亿元，云平台拟投资金额在10.05亿元，这两个更加面向未来的投资，显然并未拿到IPO本次募资的主要资源。
台湾企业，来大陆上市，当然欢迎，但如此高估值，只怕大陆韭菜不能承受大型收割之痛！
现在涨得越多，将来价值回归之路更痛苦！
最后送上一段网上流行的段子，恭喜韭菜喜提独角兽富士康！
故人昔辞富士康，为学技术上蓝翔。
蓝翔毕业包分配，分配分到富士康。
故人再辞富士康，为学知识新东方。
新东方里包分配，富士康里熬浓汤。
故人三辞富士康，为学武艺上武当。
武当出师包分配，富士康厂看门岗。
故人终辞富士康，职业炒股投资商。
为国接盘独角兽，满仓套牢富士康。
